Salão da Fama do Comércio: As Opções Bitcoin Apostaram $58,2M de lucro com apenas $638K

Em outubro, um comerciante fez uma aposta de longa data em que o bitcoin atingiria $36.000 até janeiro. Isso valeu a pena de uma forma espetacular.

Com um retorno de 9.118% sobre o investimento, um comércio de opções de bitcoin iniciado no final de outubro está provocando algumas das melhores apostas do mercado de moedas dos últimos 40 anos, com saltos e limites.

Em 30 de outubro, alguém (um único operador ou um pequeno grupo) comprou 16.000 contratos de opções de compra de 29 de janeiro na greve de $36.000 por 0,003 bitcoin (BTC, +11,12%) por contrato, de acordo com dados compartilhados pela Deribit. O investimento inicial ou custo total de compra foi de 48 BTC, ou cerca de US$ 638.400 por bitcoin, na época.

Na hora da imprensa, a opção de compra de $36.000 está desenhando um preço de 0,1060 bitcoin no Deribit. A preços atuais, que não mudaram muito nas últimas 24 horas, e assumindo que a posição ainda está ativa, o trader parece estar sentado em um ganho de 1.648 bitcoin ou $58,2 milhões.

Aqui está como chegamos ao retorno líquido:

  • = [(preço atual da opção de 0,1060 BTC x 16.000 contratos) x preço atual de mercado à vista do bitcoin de $34.700] menos (-) o custo do comércio.
  • = [1.696 bitcoin x $34.700] – $638.400
  • = $58,851,200 – $638,400
  • = $58,212,800

Isso é um retorno de 9.118% sobre o investimento. O negociador teria ganho significativamente menos dinheiro no mercado à vista porque o bitcoin está atualmente acima de 150% da média de 30 de outubro de cerca de US$ 13.700.
O comércio no contexto com outros ganhos famosos

O espantoso retorno de quatro dígitos é muito maior do que o que o comerciante veterano George Soros teria ganhado em setembro de 1992, quando ele reduziu a libra esterlina. Como recordado em Investopedia, Soros assumiu uma posição curta no valor de US$ 10 bilhões e ganhou US$ 1 bilhão quando a libra caiu 15% contra a marca alemã e 25% contra o dólar americano.
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Existem outros, é claro. O retorno de 86% gerado pelo comerciante Louis Bacon nos anos 90, comprando petróleo e vendendo ações em antecipação à invasão do Kuwait pelo Iraque, também parece parco em comparação com os 9.118% de ganho gerado pelo comércio de opções de bitcoin. Como tal, pode-se sentir a tentação de chamar o comércio de opções de bitcoin de uma das apostas mais épicas de todos os tempos. No entanto, os veteranos do mercado tradicional sugerem o contrário.

„Interessante [trade], mas difícil saber realmente sobre o sucesso comercial … [W]inning a lottery ticket is a great return on investment, too“, Marc Chandler, estrategista chefe de mercado no Bannockburn Global Forex, disse à CoinDesk em um e-mail. Chandler tem 30 anos de experiência trabalhando no mercado global de capitais e é autor do livro „Making Sense of the Dollar“ (Fazendo Sentido do Dólar).

A analogia da loteria de Chandler faz sentido porque, em outubro, a chamada de US$ 36.000 era muito fora do dinheiro (preço à vista bem abaixo do preço de exercício) e estava sendo negociada a um prêmio marginal de 0,003 bitcoin.

Quando um comerciante compra opções, seja de compra ou de venda, a perda máxima é limitada à extensão do preço inicial (prêmio) pago, e o lucro máximo é ilimitado. Isso porque, teoricamente, o céu é o limite para o preço de qualquer ativo. Assim, a compra de opções baratas fora do dinheiro é semelhante à compra de um bilhete de loteria.

Isso não significa necessariamente que o negociador de opções simplesmente apostou com 48 BTC, ou $683.000, ao tomar uma posição longa na chamada de $36.000 em outubro.

O fato de que a posição permaneceu ativa bem depois que a moeda criptográfica estabeleceu novos recordes acima da alta de dezembro de 2017 de $19.783 em meados de dezembro indica que o trader estava esperando um aumento meteórico. Comerciantes amadores que jogam com opções de OTM profundas geralmente obtêm lucros rapidamente.

„Este comércio pode ser adicionado às lendas comerciais no espaço criptográfico, como o cara que comprou uma pizza [com] bitcoin de volta quando“, respondeu Chandler.

Além disso, este comércio não pode ser comparado a algumas das melhores negociações tradicionais do mercado, dado que os mercados de moeda/mercados de bens/mercados de capital são muito maiores em termos de capitalização de mercado e volumes de negociação do que todo o mercado de moedas criptográficas.

„Apesar de todo o furor, eu pessoalmente ainda vejo o bitcoin como um mercado muito agradável, altamente especulativo e ilíquido. Mesmo que a liquidez seja melhor do que costumava ser, eu não vejo isso como moeda estrangeira“, disse Marc Ostwald, economista-chefe da ADM Investor Services, com sede em Londres.
O lucro foi registrado na terça-feira?

Os juros abertos, ou o número de posições em aberto, na chamada de US$ 36.000 que expirou em 29 de janeiro caíram de 9.500 para 5.000 na terça-feira.

As opções de bitcoin mudam os juros em aberto

De acordo com alguns observadores, o declínio acentuado resultou do desenrolar do longo comércio realizado em outubro. „Isto é presumivelmente de nosso amigo baleeiro que os comprou de volta“ em outubro-novembro, a plataforma de análise de dados Laevitas, sediada na Suíça, tweeted no início de quarta-feira, enquanto tomava nota da queda no interesse aberto.